Wir sehen die US-Indexfutures bei geringem Handelsvolumen und geringer Volatilität flach / leicht höher, da sich die Trader auf einen wichtigen US-Arbeitsmarktbericht vorbereiten, der den Druck auf die Federal Reserve, die Zinsen wieder anzuheben, möglicherweise verringern könnte.
Aktien in Europa handeln um ~0,5% höher, wobei Versicherer und Bergbauunternehmen die Gewinne anführen. Die Rohstoffpreise, insbesondere der Ölpreis, zeigen Anzeichen einer Bodenbildung, nachdem sie in den letzten Sitzungen stark gefallen waren, weil die Befürchtung weit verbreitet war, dass die Zinserhöhungsprognose der US-Notenbank und die Renditen auf einem Niveau wie zuletzt 2007 die Märkte und die Nachfrage der Verbraucher/Unternehmen weiter belasten würden.
Tesla belastet den S&P 500 und den Nasdaq, nachdem das Unternehmen eine weitere Runde von Preissenkungen angekündigt hat, und notiert derzeit 1,6% niedriger.
Alle Augen richten sich jedoch auf den Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft (NFP), aus dem hervorgeht, dass die Arbeitgeber im September 170.000 neue Arbeitsplätze geschaffen haben, gegenüber 187.000 im August. Die Arbeitsmarktdaten zu Beginn der Woche boten ein gemischtes Bild: Die Zahl der offenen Stellen lag über den Schätzungen, die ADP-Beschäftigungsdaten für den privaten Sektor fielen schwächer aus als erwartet und die gestrigen Anträge auf Arbeitslosenunterstützung blieben auf einem niedrigen Niveau. Ich glaube, dass die „echten“ Erwartungen nach dem ADP-Bericht vom Mittwoch etwas unter 170.000 liegen, was Raum für Enttäuschungen eröffnet. Ich erwarte nicht, dass die NFP-Daten eine ähnliche Abschwächung wie der ADP-Personalbericht zeigen werden.
Insgesamt erwarte ich keine große Überraschung oder Daten, die den Zinsausblick der Fed verändern könnten. Angesichts der typischerweise schwachen Einstellungszahlen im September und der jüngsten Anzeichen einer Verlangsamung ist es jedoch wahrscheinlich, dass die Zahl der Beschäftigten weiter gesunken ist. Das Gesamtbild wird sich jedoch wahrscheinlich nicht ändern – der US-Arbeitsmarkt ist robust und auch die Lohninflation bleibt hartnäckig.
Wir gehen davon aus, dass die Renditen der Staatsanleihen im Vorfeld der Daten steigen werden. Eine leichte Verlangsamung der Neueinstellungen würde die Renditen vorübergehend zurückgehen lassen und den Aktien etwas Erleichterung verschaffen – aber die Gesamtaussichten bleiben ziemlich düster.
Ich erwarte, dass das Umsatzwachstum der Unternehmen in den kommenden Monaten weiter zurückgehen wird, und das werden die US-Unternehmen zunehmend zu spüren bekommen. Die Wall Street wird immer noch auf historisch hohen Niveaus gehandelt, vor allem wenn man bedenkt, dass sich das zukünftige Umsatzwachstum verlangsamen wird.
In einer ersten Reaktion könnten wir nach den jüngsten starken Verkäufen Gegenbewegungen sehen. Auch die Ölpreise könnten sich nach den starken Verkäufen endlich etwas erholen und aus dem überverkauften Bereich herauskommen. Das Gesamtbild wird sich jedoch nicht ändern. Die Renditen werden wahrscheinlich weiter steigen, wobei die Renditen 10-jähriger Anleihen in den kommenden Wochen weiter in Richtung 5% steigen dürften.
WENN (!) die NFP-Daten eine deutliche Verlangsamung des Beschäftigungswachstums zeigen, werden wir einen starken Anstieg bei Aktien erleben – insbesondere bei zinssensiblen Aktien. Die Renditen würden vorübergehend sinken (möglicherweise um mehr als 10 Basispunkte – je nach den tatsächlichen Zahlen) und der USD würde deutlich schwächer werden, was anderen Risikoanlagen wie den Rohstoffpreisen zugute käme. Ich rechne jedoch NICHT mit einer deutlichen Abschwächung.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- October, 2023
🇨🇳 Die chinesischen Festlandsmärkte blieben aufgrund von Feiertagen geschlossen.
⚠️ Wir erwarten keine großen Überraschungen von den NFP-Daten / leichter Rückgang bei den Einstellungen.
🇺🇸 US-Märkte ↕️/↗️/➡️ (die wahrscheinlich etwas niedrigeren NFP-Daten könnten die Aktien zunächst stützen; Ohne große Änderung in der Prognose sind die Gewinne begrenzt und die Anleger werden gegen Ende des heutigen Handelstages wieder vorsichtiger).
Zyklische Aktien ↕️/↗️/↘️
Tech/Wachstumsaktien ↕️/↗️/➡️
Finanzaktien ↕️/↗️/➡️
Defensive Aktien ➡️/↗️
Energieaktien ↕️/↗️ (Öl findet heute einen Boden)
Rohstoffaktien ↕️/↗️
💱 Forex
AUD ↗️ (profitiert von höheren Eisenerzpreisen, leicht verbesserte Risikostimmung)
EUR, GBP ↗️/➡️ (leichte Erholungsgewinne – insgesamt jedoch bärisch gegenüber USD)
CHF ➡️
USD ↘️/↗️ (wahrscheinlich zuerst einige Verkäufe – USD bleibt stark – Zinserwartung der Fed wahrscheinlich unverändert)
CAD ↘️/➡️ (Stabilisierung mit Ölpreisen, die einen Boden finden)
JPY ↘️ (bleibt bärisch)
⚒ Rohstoffmärkte ↗️
Ölpreise ➡️/↗️ (nach starken Verlusten, Stabilisierung der Preise, möglicherweise leichte Erholungsgewinne)
Erdgaspreise ↕️/↗️
Metallpreise ↗️ (Anzeichen für mehr Nachfrage aus China)
Gold ↗️/➡️ (zuerst Gewinne, dann Stabilisierung)
⚡️Kryptos ↗️/➡️ (zuerst Gewinne, dann Stabilisierung)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
