Die Euphorie über die stark abkühlende Inflation und eine mögliche Lockerung der Zentralbank lässt nach und die Aktien in Europa und Asien stehen unter Druck, da eine Reihe von Unternehmen enttäuschende Ergebnisberichte vorgelegt und vorsichtige Prognosen abgegeben haben.
An der Wall Street gibt es vorbörslich kaum Veränderungen. Der S&P 500 notiert etwa 0,1% niedriger als gestern. Alibaba wird in New York deutlich niedriger gehandelt, im Gegensatz zu seinem chinesischen Konkurrenten JD, der gestern nach einem optimistischen Gewinnbericht stark gestiegen ist. Der Einzelhandelsriese Walmart fiel ebenfalls um 3,6 %, nachdem er seine Gewinnprognose leicht angehoben hatte, sich aber vorsichtig über die Aussichten für die US-Konsumenten äußerte – im Gegensatz zu Target, das gestern um mehr als 15 % zulegte, nachdem es einen viel besser als erwarteten Gewinnbericht vorgelegt hatte. Das Einzelhandelsunternehmen Macy's verzeichnete heute ebenfalls einen deutlichen Kursanstieg und legte im vorbörslichen Handel aufgrund höherer Gewinne um 13% zu. Die Luxusmarke Burberry gab um mehr als 9% nach, nachdem das Unternehmen mitgeteilt hatte, dass es seine Umsatzprognose aufgrund einer schwächeren Nachfrage nach hochwertigen Waren nicht erfüllen kann. Luxusunternehmen haben gemischte Ergebnisse gemeldet. Der deutsche Anbieter von Mahlzeitenpaketen, HelloFresh, senkte seine Umsatzerwartungen um 18% – die Aktie stürzte um fast 25% (!) ab.
Vor allem die Gewinnberichte der europäischen Unternehmen sind eher negativ und die Aussichten sind gedämpft, was zeigt, dass die Konjunkturabschwächung in Europa und beim europäischen/asiatischen Verbraucher bereits weiter fortgeschritten ist. Die allgemeine Verlangsamung der Volkswirtschaften, einschließlich der US-Wirtschaft, bleibt die größte Bedrohung für die aktuelle Rallye. Die Bewertungen sind zu hoch und werden sinken müssen, sobald die Jahresendrallye und der Zinssenkungsoptimismus nachlassen.
Die Märkte werden jetzt auch realistischer, was Zinssenkungen angeht. Die Investoren sind immer noch übermäßig optimistisch und erwarten schnelle Zinssenkungen im Jahr 2024. Der US-Verbraucher ist nach wie vor stark, was wahrscheinlich dazu führen wird, dass die Fed ihren insgesamt hawkishen Ton beibehält. Mehrere Fed-Beamte werden heute Reden halten.
Ich gehe davon aus, dass die Phase geringer Volatilität mit einem eher dünnen Wirtschaftskalender heute weitergeht. Angesichts der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, die auf eine weitere Entspannung am Arbeitsmarkt hindeuten, gehe ich jedoch davon aus, dass die meisten Investoren weiterhin erstmal optimistisch sind, dass die Fed mit der aktuellen Entwicklung der Wirtschaftsdaten zufrieden ist, die auf eine moderate Verlangsamung, eine Lockerung der angespannten Arbeitsmarktlage und vor allem auf eine Fortsetzung der Disinflation hinweisen.
Wir sehen die Renditen wieder sinken. Die recht positiven Gespräche zwischen US-Präsident Biden und seinem chinesischen Amtskollegen Xi Jinping deuten ebenfalls auf eine vorsichtige Verbesserung der Beziehungen hin.
Wir gehen davon aus, dass Gold von dem erneuten Rückgang der Renditen profitiert. Die schwachen chinesischen Immobilienpreise belasten Rohstoffe wie Industriemetalle, aber ich erwarte, dass die Marktstimmung insgesamt positiv bleibt. Die Ölpreise sind weiterhin überverkauft und haben wenig Spielraum, um weiter zu fallen.
Auch der USD ist überverkauft. Während die mittel- bis langfristigen Aussichten für den USD rückläufig sind, gibt es kurzfristig vielleicht nicht genug Gründe für einen ausgedehnten USD-Verkauf.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- November 2023
🇺🇸 US-Märkte ↘️/➡️/↗️ (schwache Gewinnberichte belasten zunächst; nachlassende US-Arbeitsmarktdaten könnten Optimismus für Zinssenkungen wiederbeleben)
Zyklische Aktien ↘️/➡️/↗️
Technologie-/Wachstumsaktien ↘️/➡️/↗️
Finanzaktien ➡️/↗️
Defensive Aktien ➡️/↗️
Energieaktien ↘️/➡️
Rohstoffaktien ↘️/➡️
💱 Forex
USD ➡️/↗️ (größtenteils seitwärts – mit etwas Erholungspotenzial nach Überverkauf)
EUR, JPY ➡️/↗️
CHF ➡️
GBP, AUD, CAD ➡️/↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↕️
Ölpreise ↘️/➡️/↗️
Erdgaspreise ➡️
Metallpreise ↘️/➡️
Gold ➡️/↗️ (Ich erwarte, dass die Renditen nach schwächeren Arbeitsmarktdaten wieder leicht sinken)
⚡️Kryptos ➡️ (BTC pendelt nahe bei $36K – $37K)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
