Die Wall Street erweist sich als sehr widerstandsfähig, wird aber in einer verkürzten Handelssitzung fast unverändert eröffnen, nachdem sie gestern aufgrund von Thanksgiving geschlossen war. In dieser Woche sind der Dow und der S&P 500 jeweils um 0,9 % gestiegen. Der Nasdaq ist in dieser Zeit um 1 % gestiegen – selbst wenn es zu Gewinnmitnahmen kommt, erwarten wir, dass die großen Indizes die Woche mit einem Plus abschließen und damit eine vierwöchige Gewinnserie fortsetzen. Die Aktien in Europa bleiben ebenfalls robust und erhielten Rückenwind, nachdem die EZB-Vorsitzende Christine Lagarde sagte, dass die politischen Entscheidungsträger in der Lage sind, nach dem langen Straffungszyklus, der die Eurozone in eine Rezession zu stürzen droht, eine Pause einzulegen – in Wirklichkeit zeigen die meisten Wirtschaftsdaten, einschließlich der Einkaufsmanagerindizes oder des negativen BIP-Wachstums in Deutschland im dritten Quartal, dass sich die Eurozone bereits im Bereich der Schrumpfung befindet bzw. dort bleibt.
Der breite Stoxx Europe 600 ist heute um 0,2 % gestiegen und auf dem Weg zu seinem besten Monat seit Januar. Der beste Index ist jedoch nach wie vor der Nasdaq, der in diesem Jahr um mehr als 36 % gestiegen ist, was vor allem auf die Big-Tech-Aktien und die Begeisterung für künstliche Intelligenz zurückzuführen ist.
Der Hauptgrund für den diesjährigen Anstieg, der durch die Gewinne im November noch verstärkt wurde, ist der Optimismus, dass die Zinssätze in den USA (wie auch in der Eurozone und in Großbritannien) ihren Höhepunkt bereits erreicht haben und dass Zinssenkungen im ersten Halbjahr 2024 anstehen. Vor allem die Renditen von Staatsanleihen haben Mehrmonatstiefs erreicht, da die Hoffnung auf eine Fortsetzung der Disinflation die Rallye noch verlängert hat.
Ein Problem ist jedoch, dass, wenn das Wirtschaftswachstum (und die Aktien) bei den derzeitigen Leitzinsen solide bleiben, die Geldpolitik die Wirtschaft fast per Definition nicht einschränkt, was bedeutet, dass die Fed wenig Grund hat, die Zinsen zu senken – ich sehe hier immer noch zu viel Optimismus, dass die Zinssenkungen schon im März kommen werden.
Die asiatischen Aktien entwickelten sich uneinheitlich. Die Aktien in Hongkong und auf dem chinesischen Festland fielen und kehrten damit die Erholung vom Donnerstag um, die durch Pekings ausgedehnte Rettungsaktion für den Immobiliensektor ausgelöst worden war. Japanische Aktien stiegen nach einem Feiertag, während australische Aktien ebenfalls stiegen. In China fielen die Aktien von Bauunternehmen am Nachmittag um 1,9%, nachdem sie am Donnerstag um 8,9% gestiegen waren. Der vorherige Anstieg erfolgte, nachdem bekannt wurde, dass chinesische Banken zum ersten Mal unbesicherte kurzfristige Kredite an qualifizierte Bauunternehmen vergeben dürfen – der jüngste Versuch, den Einbruch des Immobilienmarktes aufzuhalten.
Die anhaltenden Sorgen über eine Konjunkturabschwächung zeigen sich auch in den nach wie vor sehr schwachen Ölpreisen, die etwas Unterstützung erhielten, nachdem die OPEC+ bekannt gab, dass sie ihre Sitzung nur online abhalten wird (was meiner Meinung nach bedeutet, dass es keine größeren politischen Änderungen geben wird), aber weiterhin rückläufig sind. Sinkende Renditen sind auch ein Zeichen für eine steigende Nachfrage nach Anleihen, die immer noch sehr attraktive Renditen aufweisen.
Ich rechne mit einigen Gewinnmitnahmen am Ende der verkürzten US-Handelssitzung. Die NYSE schließt heute drei Stunden früher (um 13:00 Uhr NY-Zeit (=19:00 Uhr MEZ) statt um 16:00 Uhr). Insgesamt werden wir jedoch an allen Märkten, auch an den Währungs- und Rohstoffmärkten, überwiegend Seitwärtsbewegungen sehen.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- November 2023
🌐🇺🇸 Globale/US-Märkte ↗️/➡️/↘️ (im Grunde seitwärtsgerichtet mit einigen frühen Gewinnen und etwas Gewinnmitnahmen am Ende der US-Handelssitzung (verkürzt))
Zyklische Aktien ↗️/➡️/↘️
Tech-/Wachstumsaktien ➡️/↘️
Finanzaktien ➡️
Defensivaktien ↘️/➡️
Energieaktien ➡️/↘️
Rohstoffaktien ➡️/↘️
💱 Forex
AUD ↗️/➡️
GBP, EUR, CHF ➡️/↗️
JPY ➡️ (bleibt aber mittelfristig im Erholungsmodus)
USD, CAD ➡️/↘️
CAD ➡️
⚒ Rohstoffmärkte ↘️
Ölpreise ➡️/↘️ (Kürzung der Gewinne nach einem weiteren kleinen Erholungsversuch)
Erdgaspreise ↘️ (Gegenwind aufgrund von anhaltendem Überangebot in Europa)
Metallpreise ➡️/↘️
Gold ➡️ (wenig Veränderung – schwebt immer noch um die $2.000 – bleibt leicht bullisch, da die Renditen abkühlen)
⚡️Kryptowährungen ➡️/↗️ (bleiben leicht bullisch; BTC hat die Seitwärtsrange durchbrochen und ist über $38K gestiegen)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts/stabil, ↕️ gemischt/volatil)
Dein Robert
