Aktien, Anleihen und der USD befinden sich in einer Seitwärtsbewegung, während sich die Märkte auf die voraussichtlich wichtigste Sitzung der Federal Reserve in diesem Jahr vorbereiten. Die Märkte erwarten weiterhin rasche Zinssenkungen durch die Fed, obwohl sich die Erwartungen zuletzt etwas verschoben haben: Die Mehrheit der Anleger erwartet nun, dass die Zinssenkungen im Mai 2024 beginnen werden, anstatt wie in der Vorwoche bereits im März 2024.
Die Fed bzw. der Fed-Vorsitzende Jerome Powell wird wahrscheinlich erneut versuchen, die dovishen Hoffnungen auf rasche Zinssenkungen zurückzudrängen. Der Markt erwarten insgesamt 100-125 Basispunkte an Zinssenkungen in den kommenden 12 Monaten – sehr optimistisch.
Die NFP-Daten vom Freitag ließen die Zinssenkungserwartungen sinken – mehr als die gestrigen, den Erwartungen entsprechenden VPI-Daten, die jedoch zeigen, dass sich die Disinflation in den USA verlangsamt hat und die Kerninflation im Vormonat sogar am stärksten in diesem Jahr gestiegen ist.
Der FOMC wird auf seiner zweitägigen Sitzung, die heute zu Ende geht, den Leitzins in einer Spanne von 5,25% – 5,5% belassen. Der Zinsbeschluss und die dazugehörige Erklärung werden um 20:00 MEZ veröffentlicht. 30 Minuten später wird der Vorsitzende Jerome Powell eine Pressekonferenz abhalten.
Ich erwarte, dass Powell bekräftigen wird, dass der FOMC davon ausgeht, dass die Zinssätze längerfristig höher bleiben werden und dass es verfrüht wäre, einen Sieg über die Inflation zu verkünden und einen gewissen Ausblick auf die Zinssätze zu geben, um den Markt davon abzuhalten, kurzfristige (schnelle) Zinssenkungen einzupreisen. Es bleibt jedoch fraglich, ob der Markt Powells Worten Glauben schenkt – ich glaube eher nicht. Ich erwarte auch, dass der Dot-Plot weniger Zinssenkungen zeigt als erwartet, was kurzfristig Verkäufe bei Aktien verursachen sollte und den USD weitere Stärke gibt.
Wahrscheinlich wird sich die Risikostimmung im Vorfeld der Zinsentscheidung verschlechtern, einschließlich eines stärkeren USD, aber dann wird es trotz der hawkishen Kommentare der Fed nur begrenzten zusätzlichen Gegenwind für die Risikostimmung / Aktien geben.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- Dezember, 2023
🌐/🇺🇸 Globale/US-Märkte ➡️/↘️/↕️ (Seitwärtsbewegung vor Zinsentscheidung, dann viel Volatilität und potenziell leichte zusätzliche Verluste, abhängig davon, ob die Märkte der Ansicht der Fed glauben, dass die Zinssenkungserwartungen zu weit gingen).
💱 Devisenmarkt
JPY ➡️/↗️
EUR ↗️/➡️
USD ➡️/↗️/↕️ (Wahrscheinlich hawkishe Kommentare von Powell werden dem USD zusätzlichen Rückenwind geben)
AUD, CAD ↗️/↘️
CHF ➡️
GBP ↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↕️/↘️
Ölpreise ↗️/➡️/↘️ (Erholungsversuch nach gestrigen starken Verlusten, bleibt bärisch – insbesondere wenn Powells Worte als sehr hawkish angesehen werden)
Erdgaspreise ↕️/↘️ (bleiben schwach)
Metallpreise ➡️/↘️
Gold ↗️/➡️/↘️ (Leichter Erholungsversuch nach starken Verlusten; mehr Gegenwind vor Zinsentscheidung)
⚡️Kryptos ↕️ (Erholungsversuch / einige Gegenwinde vor Zinsentscheidung)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
