Anleihen und Aktien fallen weiter, da sich die schlechte Stimmung im Vorfeld einer Reihe von Daten, die zeigen könnten, ob die Wetten auf Zinssenkungen in diesem Jahr gerechtfertigt sind, im neuen Jahr noch verstärkte.
Die Renditen für 10-jährige US-Anleihen stiegen weiter auf 3,98% und damit auf den höchsten Stand seit Mitte Dezember – die Wall Street deutet auf eine schwächere Eröffnung für den zweiten Handelstag des Jahres 2024 hin. Der USD baute seine Gewinne einen vierten Tag lang aus, so stark wie seit November nicht mehr. Im vorbörslichen US-Handel sehen wir vor allem Verluste bei wachstums- und zinssensiblen Aktien. Die verschlechterte Risikostimmung und die Sorge, ob die Zinssenkungshoffnungen zu weit gingen, ließen auch Bitcoin nach einem anfänglich starken Jahresauftakt stark fallen.
Die aktuellen Verluste sind beträchtlich und waren eine der schwächsten Leistungen für globale Aktien seit fast einem Jahr und der insgesamt schlechteste Start für Aktien seit 1999 – wobei die Verluste vor allem bei den zinssensiblen und generell großen und teuer-bewerteten Wachstumsaktien zu finden sind.
Wir sehen eine datenlastige Woche, einschließlich des Sitzungsprotokolls der Fed (das wahrscheinlich wenig zusätzliche Erkenntnisse bringt) und wichtiger US-Arbeitsmarktdaten. Der Markt ist so überoptimistisch, dass jedes Anzeichen von Schwäche eine scharfe Korrektur auslösen kann – was wir jetzt erleben.
Anleihen fielen insbesondere auch in Großbritannien („Gilts“), da die Anleger langlaufende britische Staatsanleihen verkauften, um Barmittel freizusetzen, bevor das Vereinigte Königreich neue Anleihen verkauft, die eine höhere Rendite haben könnten. Auch in Asien gab es heute einen sehr schwachen Handelstag: Der MSCI Asia Index sank vor der Eröffnung der New Yorker Börse um 1,2 %, der größte Rückgang seit November. Ähnlich wie in New York wurden vor allem Wachstums-/Technologiewerte stark verkauft.
Die steigende Volatilität ist ein weiteres Zeichen dafür, dass der Markt nervöser wird. Während wir derzeit eine Überreaktion sehen, werden risikosensitive Vermögenswerte wahrscheinlich weiterhin mit Gewinnmitnahmen konfrontiert sein. Ein Teil der Gewinnmitnahmen ist auch darauf zurückzuführen, dass die Anleger ihre Gewinne nach Hause bringen, um (in den USA) Steuern zahlen zu können.
Solange die Korrektur bei den Anleihen anhält, wird der USD weiter gestützt und risikoreichere Anlagen (und Währungen) unter Druck geraten. Gold profitiert davon nicht, da höhere Renditen die Opportunitätskosten für Gold erhöhen.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- Januar, 2024
🌐/🇺🇸 Globale/US-Märkte ↘️/➡️/↘️ (wir erwarten weitere Verluste. Anfänglich stabilisierende Märkte werden wahrscheinlich bärisch bleiben angesichts wichtigerer Daten später in dieser Woche)
Zyklische Aktien ↘️
Technologie-/Wachstumsaktien ↘️
Finanzaktien ➡️
Defensivaktien ↘️/➡️
Energieaktien ➡️/↘️ (leicht negativer Start – weitere Verluste voraus, da die Energiepreise schwach bleiben)
Rohstoffaktien ↘️
💱 Devisenmarkt
USD ↗️ (bleibt bullisch, solange die Anleihenkorrektur anhält / es gibt noch Spielraum für eine Korrektur und eine Erholung der Renditen)
GBP, EUR ↗️/➡️ (steigen aus überverkauften Bedingungen und da auch die Anleiherenditen der Eurozone/UK steigen)
JPY, CHF ↘️/➡️ (unter Druck aufgrund steigender Renditen von Nicht-Japanischen, Nicht-Schweizer Anleihen)
CAD ↘️/➡️
AUD ↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↘️ (bleiben unter Druck aufgrund höherer Renditen / stärkerem USD / verschlechterter Risikostimmung)
Ölpreise ↘️
Erdgaspreise ↘️
Metallpreise ↘️
Gold ↘️
⚡️Kryptowährungen ↘️/↕️
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
