Nach den Verlusten des Vortages, die durch die Erwartung ausgelöst wurden, dass die erste Zinssenkung der US-Notenbank auf Dezember verschoben wird, notieren die Futures an der Wall Street im vorbörslichen US-Handel am Freitag höher. Auch die Aktien in Europa reduzieren ihre Verluste nach der gestrigen schlechten Performance, nachdem es in New York zu starken Gewinnmitnahmen gekommen war.
Auslöser für den gestrigen Ausverkauf in New York waren die überraschend starken US-Einkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungssektor und das verarbeitende Gewerbe, die das schnellste Wachstum seit zwei Jahren zeigten – im krassen Gegensatz zu den Erwartungen, dass sich die Wirtschaftstätigkeit weiterhin langsam abkühlt. Die außergewöhnlich starken US-Wirtschaftsdaten haben die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed verringert.
Wir gehen davon aus, dass Tech-Werte die Gewinne anführen, die auch dem S&P 500 und dem Nasdaq 100 aktuell schon helfen etwa 0,3 % höher zu notieren. Chip-Aktien wie Micron oder AMD und auch Nvidia führen die Kursgewinne an, nachdem Nvidia erneut bahnbrechende Ergebnisse mit seinen KI-bezogenen Produkten gemeldet hat. Der europäische Stoxx 600 eröffnete 0,8 % niedriger, liegt jetzt aber bei 0,4 % und hat damit seine Verluste verringert.
Der USD stabilisierte sich, ist aber immer noch auf dem Weg zu seinem größten Wochengewinn seit Anfang April. Auch die Renditen sind weitgehend stabil und liegen leicht unter den Niveaus, die kurz nach dem PMI erreicht wurden.
Zinssenkungserwartungen bewegen die Märkte weiterhin. Aus dem Sitzungsprotokoll der Fed geht (wenig überraschend) hervor, dass der FOMC keine Eile hat, die Zinsen zu senken. Wir sehen jetzt sogar einen leichten Anstieg der Zinserhöhungserwartungen – was ich zwar für unwahrscheinlich halte, aber es zeigt, dass der Markt die Erwartungen, dass sich die derzeitige angespannte Lage in absehbarer Zeit entspannen könnte, weiter reduziert.
Wir haben zwar einen starken Ausverkauf erlebt, aber die starken Einkaufsmanagerindizes zeigen, dass die US-Unternehmen und Verbraucher robust sind. Die Erwartung niedrigerer Zinssenkungen wird bald vollständig eingepreist sein und der Fokus richtet sich wieder auf die überwiegend guten Unternehmensgewinne und soliden Prognosen.
Ich gehe davon aus, dass sich die Marktstimmung heute wieder verbessern wird – auch wenn die über den Erwartungen liegenden Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter (April) die Sorgen über eine länger anhaltende Zinserhöhung wieder aufkommen lassen könnten. Die Erwartungen für die Auftragseingänge langlebiger Wirtschaftsgüter (MoM) liegen bei -0,8 MoM, was Raum für eine „positive“ Überraschung lässt – die dann allerdings wieder negativ aufgenommen werden würde.
Allerdings neigen die Märkte dazu, vor einem langen Feiertagswochenende eine Verschnaufpause einzulegen. Am Montag, dem Memorial Day, bleiben die US-Märkte geschlossen. Auch die britischen Märkte bleiben am Montag geschlossen. Außerdem sehen wir Handelsspannungen zwischen den USA und China und verstärkte Sorgen über eskalierende Spannungen zwischen China und Taiwan.
Nach einem starken Ausverkauf bzw. einer technischen Korrektur, aber auch aufgrund des fundamentalen Gegenwinds durch die weiter gesunkenen Zinssenkungserwartungen, scheint Gold einen Boden gefunden zu haben und wird heute vor dem langen Wochenende wahrscheinlich etwas Nachfrage erfahren. Auch Öl wird immer noch in der Nähe seines niedrigsten Standes seit über drei Monaten gehandelt. Das Memorial-Day-Wochenende markiert normalerweise den Beginn der Sommerfahrsaison in den USA, was mit einem erhöhten Öl-/Kraftstoffverbrauch einhergeht.
👁 ROB'S MARKTÜBERBLICK:
- Mai 2024
🌐/🇺🇸 Globale Märkte ↗️/↕️/➡️ (reduzieren die gestrigen scharfen Verluste, aber gedämpfte Bewegungen vor dem langen Wochenende)
Zyklische / Luxus-Aktien ↗️/↕️/➡️
Technologie-/Wachstumsaktien ↗️/↕️ (Technologie erholt sich von den gestrigen scharfen Verlusten; Nvidia wird Unterstützung bieten)
Finanzaktien ↗️/➡️ (reduzieren Verluste; Banken profitieren tatsächlich von längeren hohen Zinsen)
Defensive Aktien ↗️/➡️
Energieaktien ➡️/↗️ (überverkauft)
Rohstoff-Aktien ➡️
💱 Forex
EUR ↗️/➡️ (nach einigen besser als erwarteten Wirtschaftsdaten und jüngsten Verlusten)
AUD ↗️/➡️ (erholt sich von den gestrigen Verlusten)
GBP, CAD ➡️
USD ➡️ (stabilisiert sich, aber niedrigere Zinssenkungserwartungen halten den USD weiterhin unterstützt)
CHF, JPY ↘️➡️ (bleiben geschwächt durch Erwartungen, dass EZB, BoE, Fed, RBA, RNBZ die Zinsen länger hoch halten könnten)
⚒ Rohstoffmärkte ↕️
Ölpreise ↘️/↕️/↗️ (begrenztes Abwärtspotential nach jüngstem Rückgang)
Erdgaspreise ↗️/↕️
Metallpreise ↗️/➡️
Gold ↕️/↗️ (nach jüngsten scharfen Verlusten aufgrund reduzierter Zinssenkungserwartungen; Gold mit Unterstützung im Bereich von 2.330 – 2.340 $ – bleibt mittel-/langfristig attraktiv)
⚡️Kryptowährungen ↕️ (Ethereum ETF genehmigt, war aber bereits vollständig eingepreist. Anfangs Enttäuschung, dass die Rallye nicht fortgesetzt wird, dann sind weitere Gewinne wahrscheinlich, da die Nachfrage nach Ethereum-ETF voraussichtlich stark sein wird)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
