Die Anleger sind optimistisch, dass Peking Maßnahmen zur Bewältigung der wachsenden Finanz- und Immobilienrisiken findet. Wir sehen eine leicht verbesserte Risikostimmung an einem ruhigen Tag (in Bezug auf den Wirtschaftskalender), selbst nachdem die asiatischen Aktien – insbesondere in China und Hongkong – am Montag ihre Verluste ausgeweitet haben. Es stimmt zwar, dass die Ansteckungsgefahr der Immobilienkrise über China hinaus begrenzt ist, aber ein scheiternder Immobilienmarkt in China schadet der finanziellen Stabilität des Landes immens und wird dazu führen, dass ausländische Investitionen weiter zurückgehen und die Konjunkturmaßnahmen Pekings zur Bewältigung der langsamen wirtschaftlichen Erholung und der sinkenden Verbraucherausgaben eingeschränkt werden. Stark fallende Immobilienpreise in China – oder sogar ein Platzen der Blase – würde STARKE Auswirkungen auf die globalen Märkte haben.
Der Markt ist nach wie vor zu optimistisch und es gibt nur wenige positive Nachrichten, die das Vertrauen in den chinesischen Immobilienmarkt wiederherstellen könnten – der in Wirklichkeit nach wie vor überbewertet ist und wohl scheitern wird. Immer mehr Immobilienentwickler in China sind hoch verschuldet und müssen Wege finden, um Geld aufzutreiben, sei es durch die Ausgabe von Anleihen oder durch Unterstützung aus Peking. Country Garden Holdings, einst Chinas größter Bauträger, ist beim Handel in Hongkong um mehr als 18 % eingebrochen.
Die Anleger sind auch immer noch optimistisch, dass das Ende der Straffung durch die Zentralbank zu einer Verbesserung der makroökonomischen Bedingungen führen wird. Auch wenn dies im Allgemeinen zutrifft, sehen wir viele Risiken für eine Verlangsamung der Weltwirtschaft, die dazu beitragen würde, die Inflation zu senken, aber auch mit Hilfe einer stark sinkenden Verbrauchernachfrage. Nach der starken Rallye im ersten Halbjahr sehen wir immer noch Raum für weitere Korrekturen, vor allem weil einige Volkswirtschaften ernsthafte Spannungen aufweisen oder weiterhin aufweisen.
In dieser Woche stehen außerdem weitere VPI-Daten aus Europa und Japan, weitere Wirtschaftsdaten vor allem aus Europa und das Protokoll der letzten Sitzung der US-Notenbank im Mittelpunkt – das wahrscheinlich nichts Neues enthüllen wird, aber zeigt, dass die Fed weiterhin datenorientiert bleibt, bevor sie eine endgültige Entscheidung über den Stopp von Zinserhöhungen trifft.
Der USD bleibt gefragt, da die US-Wirtschaft besser abschneidet und hohe Zinsen besser verkraftet als die meisten anderen Volkswirtschaften. Außerdem sehen wir zunehmenden Stress in den Schwellenländern und Sorgen über ein geringes Wachstum in Europa und Asien, was den USD aufgrund der erhöhten Nachfrage nach sicheren Häfen unterstützen wird.
Die Renditen der US-Staatsanleihen sind nach wie vor hoch und deuten zu Wochenbeginn eher auf einen erneuten Anstieg hin, was den USD weiter stützen, den Wachstumssektor und die Rohstoffe belasten und auch den Goldpreis auf den Schlüsselwert von $1.900 drücken würde.
Wir folgen dem Optimismus des Marktes nicht und erwarten, dass die Gewinne auf Gewinnmitnahmen treffen werden. Insgesamt werden wir heute überwiegend eine Seitwärtsbewegung sehen mit relativ wenig Handelsvolumen.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- August, 2023
🇺🇸 US-Märkte ➡️
Zyklische Aktien ➡️/↘️
Tech/Wachstumsaktien ➡️/↘️
Finanzaktien ➡️/↘️
Defensive Aktien ➡️/↗️
Energieaktien ↘️/➡️/↗️ (unter Druck im frühen Handel, findet aber Unterstützung, da Wachstumsaktien weiter verkauft werden)
Rohstoffaktien ➡️/↘️
💱 Devisenmarkt
USD ↗️ (bleibt gefragt / profitiert von heißem PPI-Daten und höheren Renditen für Staatsanleihen)
CAD ➡️
EUR, GBP, AUD ➡️/↘️
CHF, JPY ➡️/↘️ (USD bleibt sicherer Hafen der Wahl – hohe Renditespreads zwischen Fed und SNB & BoJ)
⚒ Rohstoffmärkte ↕️
Ölpreise ↘️/↕️ (Ölpreise sehen Gegenwind aufgrund der schwachen Lage in China, werden sich aber aufgrund knapper Angebote stabilisieren)
Erdgaspreise ➡️
Metallpreise ➡️/↘️
Edelmetallpreise ➡️/↘️ (bleiben unter Druck wegen erhöhten Renditen für Staatsanleihen)
⚡️Kryptowährungen ➡️/↘️ (Risikoabneigung, stärkerer USD und höhere Renditen belasten Kryptos)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
