Risikopapiere und globale Aktien werden weiterhin stark verkauft, was auf die schlechteste Woche für globale Aktien seit März hindeutet, nachdem sie bereits in zwei aufeinanderfolgenden Wochen negativ waren. Bitcoin rutschte um bis zu 8 % ab, was ein weiterer Beleg für die starken Verkäufe von als risikoreich angesehenen Vermögenswerten ist. Der starke Ausverkauf bei den Kryptowährungen wurde durch den Verkauf von Bitcoin im Wert von $373 Millionen durch Elon Musk's SpaceX noch beschleunigt. Der MSCI World Index wird die Woche voraussichtlich mit einem Minus von 2,6% – 3,0% abschließen.
Wir sehen mit steigenden Zinsen, sich verschlechternden Daten in China, einem möglichen Zusammenbruch des Immobilienmarktes und der für den Sommer typischen geringen Liquidität Gegenwind OHNE erkennbarem Ende. Insbesondere die steigenden Renditen haben auf den US-Wachstumswerten gelastet, die im ersten Halbjahr ein Rekordergebnis erzielt haben. Die überraschende Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft wirft auch die Frage auf, ob die jahrelang niedrigen Renditen „jemals“ wiederkehren werden. Die Anleger beginnen zu akzeptieren, dass Zinssenkungen der Fed möglicherweise noch ein Jahr entfernt sind und dass eine weitere Straffung der Geldpolitik durchaus möglich ist.
Investmentbanken und Investoren haben darauf gewettet, dass die Weltwirtschaft eine scharfe Rezession vermeiden wird – aber die Märkte preisen jetzt immer mehr eine deutliche Abschwächung ein. Trotz der Anzeichen für eine Verlangsamung der Verbraucherausgaben – die sich heute auch in einem Rückgang der Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich bemerkbar machten – kehrten auch die Befürchtungen zurück, dass die Inflation wieder anziehen oder sich verfestigen könnte. Wir haben gesehen, dass sich die Disinflation in den VPI-Werten verlangsamt hat.
Auch die Ölpreise schlossen diese Woche niedriger – der erste Wochenverlust seit Juni. Gold fand vorübergehend etwas Unterstützung durch sich stabilisierende, ja sogar fallende Treasury-Renditen – aber in einer Welt mit höheren Zinsen (und hohen Zinsen für viel länger) bleibt der Abwärtsdruck auf das gelbe Edelmetall bestehen.
Die Devisenmärkte werden weiter von der Risikostimmung dominiert. Der USD ist nach wie vor der sichere Hafen der Wahl. Risikoreichere Währungen wie der AUD und sogar das GBP werden verkauft, nachdem das GBP in letzter Zeit aufgrund der heißen Lohn- und Inflationsdaten stark gestiegen war. Die Verluste beim GBP werden angesichts der Aussicht auf eine deutlich stärkere Straffung der Geldpolitik der BoE eher vorübergehend sein.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- August 2023
🇺🇸 US-Märkte ↘️/➡️/↘️ (nach starken Verlusten, wahrscheinlich erst Stabilisierung bevor der Ausverkauf zurückkehrt)
Zyklische Aktien ↘️
Tech/Wachstumsaktien ↘️/➡️/↘️
Finanzaktien ➡️/↘️
Defensive Aktien ➡️/↘️
Energieaktien ➡️/↗️ (Energie dürfte von der Umschichtung aus Wachstum profitieren – begrenztes Abwärtspotenzial bei Ölpreisen)
Rohstoffaktien ↘️
💱 Devisenmarkt
USD ↗️
JPY ↗️/➡️ (profitiert von der Nachfrage nach sicheren Häfen)
EUR, CAD ➡️
GBP ↘️/➡️ (Korrektur nach jüngsten Gewinnen)
AUD ➡️/↘️ (bleibt bärisch trotz überverkaufter Bedingungen)
⚒ Rohstoffmärkte ↕️/↗️
Ölpreise ↕️ (Ölpreise bleiben aufgrund knapper Angebote unterstützt – $80 Marke bleibt key)
Erdgaspreise ↕️/↘️
Metallpreise ↕️
Edelmetallpreise ➡️/↘️ (leichte Gewinne nach niedrigeren US-Treasury-Renditen; Gold bleibt bärisch)
⚡️Kryptowährungen ↘️ (Risikoaversion, stärkerer USD, höhere Renditen belasten Kryptos)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
