Wir sehen gemischte Märkte zu Beginn des Dezembers und nach einem der stärksten Monate für die Wall Street und die globalen Aktien seit Jahrzehnten. Während die europäischen Aktien von den verbesserten Daten des verarbeitenden Gewerbes profitierten (das immer noch tief im Schrumpfungsbereich steckt), sehen wir die Wall Street vor der Eröffnung schwächer. Die Verluste sind – ähnlich wie gestern – vor allem bei den Wachstums- und Technologiewerten zu verzeichnen. Der Nasdaq 100 liegt vorbörslich -0,25 % im Minus.
Die aufeinanderfolgenden positiven Wochen haben die Bedenken zurückgedrängt, ob die Rallye und der Zinssenkungsoptimismus der Fed nicht schon zu weit gegangen sind. Mit den Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell zur aktuellen Geldpolitik, den Aussichten, der Inflation und dem Zustand der US-Wirtschaft sehen wir diese Befürchtungen jedoch – zumindest vorübergehend – wieder aufleben.
Die Inflationszahlen dieser Woche, einschließlich der gestrigen US PCE-Daten, deuten darauf hin, dass die Disinflation anhält – wenn auch in Europa schneller als in den USA. Die Inflationsdaten, aber auch die zurückhaltenden Äußerungen der Fed-Vertreter haben die Befürchtung gestützt, dass Zinssenkungen kurz bevorstehen und dass die Swap-Märkte bereits im März/April mit Zinssenkungen rechnen.
Das Handelsvolumen ist nach wie vor gering und die Anleger halten sich größtenteils an der Seitenlinie auf. Ich glaube, dass die Märkte nicht positiv auf Powells Äußerungen reagieren werden und dass wir im Vorfeld der Rede auch einige Gewinnmitnahmen sehen werden. Insgesamt erwarten wir jedoch keine starken Gewinnmitnahmen in der nächsten Woche – die Hoffnung der Investoren, dass sich die Rallye fortsetzt, ist noch zu groß.
Die Ölpreise bleiben rückläufig, was die Auswirkungen auf die Inflation weiter verringert. Die Volatilität der Ölpreise in den letzten Sitzungen wurde auch durch Trading Bots verursacht, die ihre Handelsvolumina enorm erhöht haben. Aber auch abgesehen von der Volatilität des Ölpreises sehen wir weiteren Gegenwind für die Ölpreise. Die OPEC+ Allianz kündigte neue Produktionskürzungen von rund 900.000 Barrel pro Tag für das kommende Jahr an – aber die Kürzungen sind freiwillig und es gibt wenig Grund für die Länder, die Produktion zu reduzieren, wenn andere OPEC+ Mitglieder (wie Angola, das seine Quote bereits abgelehnt hat) oder Nicht-OPEC Mitglieder wie die USA die Produktion weiter erhöhen.
Powell, der die dovishen Erwartungen zurückschrauben wird (bzw. es versuchen), und die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft haben dazu beigetragen, dass der USD einen Teil seiner jüngsten Verluste abbauen konnte, aber mittelfristig bleibt der USD rückläufig. Die Anleger unterschätzen immer noch die Stärke der JPY-Erholung in den kommenden Monaten. Solange die Zinserwartungen intakt bleiben, wird Gold weiter steigen. Auch wenn Powell versucht hat, sie zurückzudrängen – die Auswirkungen von Powells Worten werden wahrscheinlich begrenzt sein.
Dennoch rechnen wir mit Gewinnmitnahmen – auch aufgrund der Befürchtungen, dass sich die Situation zwischen Israel und der Hamas wieder verschärft, und vor dem Wochenende.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- Dezember 2023
🌐/🇺🇸 Globale/US-Märkte ↕️/↘️ (gemischte Märkte; leichte Gewinnmitnahmen)
Zyklische Aktien ➡️/↘️
Technologie-/Wachstumsaktien ↘️
Finanzaktien ↘️/➡️/↘️
Defensive Aktien ↗️/➡️ (Rotation von Wachstum zu defensiveren, wie Konsumgüter / Gesundheit)
Energieaktien ↕️/↘️
Rohstoffaktien ↗️ (Verbessernde Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe liefern Rückenwind für den Rohstoffsektor)
💱 Forex
JPY ➡️/↗️
USD, AUD ↗️/➡️
GBP, CHF ➡️
CAD ↗️/↘️
EUR ↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↕️
Ölpreise ↕️/↘️ (bleiben bärisch – profitieren von verbessernden Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe)
Erdgaspreise ↕️
Metallpreise ↗️/➡️
Gold ➡️/↘️ (bleibt gefragt, könnte jedoch aufgrund hawkischer Kommentare von Powell einige Gewinnmitnahmen sehen)
⚡️Kryptos ↕️/↗️ (können durch hawkische Kommentare von Powell einige Gegenwinde erfahren, bleiben jedoch bullisch)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
