Wir sehen, dass Händler auf die US-Inflationszahlen warten, die mehr Licht auf die Zinsaussichten werfen könnten. Die Aktienmärkte haben in letzter Zeit Anzeichen einer Erholung gezeigt, nachdem die Renditen wieder leicht gesunken waren, und die Märkte erwarten nach wie vor, dass die VPI-Daten nach den stärkeren Messwerten zu Beginn des Jahres eine gewisse Abschwächung des Preisdrucks zeigen werden.
Auch der USD ist stabil und hat in den letzten Sitzungen sogar leicht nachgegeben, da die Investoren die Zinssenkungserwartungen wieder leicht erhöht haben – sie erwarten derzeit 65 Basispunkte an Zinssenkungen – also eher drei als zwei Zinssenkungen der Fed im Jahr 2024.
Wir glauben, dass die heutigen US-VPI-Daten die Frage aufwerfen werden, ob die Fed die Zinsen in diesem Sommer überhaupt senken wird – also im Juni oder Juli – oder ob die erste Zinssenkung im September erfolgen wird – was ich für wahrscheinlicher halte. Obwohl ich angesichts der Anzeichen einer sich verbessernden Weltwirtschaft und einer widerstandsfähigen US-Wirtschaft generell positiv für die globalen Märkte gestimmt bin, sehe ich die Aktien kurzfristig anfällig, da die Erwartungen für eine Zinssenkung wahrscheinlich weiter zurückgeschraubt werden müssen.
Ökonomen gehen davon aus, dass die Verbraucherpreise im März MoM um 0,3 % gestiegen sind, und zwar sowohl insgesamt als auch ohne Lebensmittel und Energiekosten (Kerninflation). Ich halte es für wahrscheinlicher, dass wir angesichts der starken Wirtschaftsdaten der letzten Zeit, der robusten Verbraucher und des angespannten Arbeitsmarktes mit steigenden Löhnen keine oder fast keine Anzeichen einer Disinflation sehen.
Die Bank of Canada gibt heute ihre Zinsentscheidung bekannt – ich erwarte einen dovisheren Ausblick (als die Fed), was den CAD kurzfristig etwas belasten dürfte, der jedoch weiterhin von steigenden Rohstoff-/Energiepreisen profitiert.
Das wahrscheinlichste Szenario ist ein kurzfristiger Rückschlag nach einem weiteren Inflationsbericht, der auf eine hartnäckige Inflation hindeutet, aber die Märkte werden sich gegen Ende der Woche und vor der Earnings Season für das erste Quartal erholen. Steigende Umsätze bei Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. gaben den Technologiewerten Auftrieb – wichtig, da der Sektor dank des KI-Hypes einen Boom erlebt hat, der angesichts der steigenden Umsätze in der Technologiebranche – insbesondere bei KI-verbundenen Unternehmen – viel mehr als „nur“ ein Hype ist.
Ich sehe zu viele Sorgen vor einer starken Korrektur und sehe wenig Grund, dass der aktuelle Bullenmarkt auf eine starke Wand trifft und stark korrigiert. Auch die steigenden Rohstoffpreise und die sich verbessernden Produktionsdaten zeigen eine positive Entwicklung der Weltwirtschaft. Vor allem die Aktien in China/Hongkong haben viel mehr Erholungspotenzial.
Wir erwarten hartnäckige Inflationszahlen, die den Goldpreis kurzfristig leicht unter Druck setzen werden. Dennoch bleibt Gold bullish. Die kurzfristigen Zinssenkungserwartungen werden auch andere Risikopapiere belasten – aber die allgemeine Risikostimmung scheint widerstandsfähig genug zu sein, um weiter zu bestehen. Eher heiße US-VPI-Daten sind in Wirklichkeit auch ein weiteres Zeichen für eine starke US-Wirtschaft und ein weicher Indikator für positive Unternehmensgewinne.
👁 ROBS MARKTÜBERBLICK:
⚠️ Wir erwarten, dass die US-CPI-Daten keine klaren Anzeichen einer Desinflation zeigen, was zunächst einen negativen Einfluss auf die Risikostimmung haben sollte. Der Bullenmarkt bleibt jedoch intakt.
- April 2024
🌐/🇺🇸 Globale Märkte ↗️/↘️/↗️ (kurzfristige Gegenwinde nach CPI-Daten – Märkte versuchen, höher zu steigen; bleiben insgesamt bullisch)
Zyklische/Luxus-Aktien ↗️/↘️/↗️
Technologie-/Wachstumsaktien ↗️/↘️/↕️
Finanzaktien ↘️/➡️
Defensivaktien ➡️
Energieaktien ↗️/➡️/↗️
Rohstoff-Aktien ↗️/➡️/↗️
💱 Forex
EUR, GBP ↗️/➡️
USD ➡️/↗️ (USD profitiert von weiteren Anzeichen, dass die Fed auf Abkühlung der Inflation warten muss)
CHF, JPY ➡️
AUD ➡️/↕️
CAD ➡️/↘️ (könnte weitere Gegenwinde durch eher dovish Kommentare der BOC sehen)
⚒ Rohstoffmärkte ↗️
Ölpreise ↗️/↕️ (kurzfristig Gegenwind, falls CPI-Bericht eher heiß ausfällt; aber Öl bleibt bullisch)
Erdgaspreise ↗️/↕️
Metallpreise ↗️/↕️ (kurzfristig Gegenwind, falls CPI-Bericht eher heiß ausfällt)
Gold ↘️/↕️ (kurzfristig Gegenwind, falls CPI-Bericht eher heiß ausfällt – Gold bleibt bullisch)
⚡️Kryptos ↕️ (Wird erneut versuchen die $70K zu durchbrechen – bleibt volatil)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
