Die Aktienfutures notieren leicht höher, aber die Anleihen sind niedriger, so dass die Renditen nach dem jüngsten Einbruch wieder steigen. Die Zahlen zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung, die Anzeichen für eine Verlangsamung auf dem Arbeitsmarkt bestätigten, gaben den Aktienmärkten einen kleinen Schub. Insgesamt sehen wir jedoch, dass sich alle Märkte bei geringer Volatilität und geringem Handelsvolumen seitwärts bewegen, da die Händler auf die Kommentare von Fed-Chef Jerome Powell und anderen Sprechern der Federal Reserve warten.
Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen sind um 5 Basispunkte gestiegen. Der heutige Verkauf von 30-jährigen Anleihen im Wert von 24 Mrd. USD wird ein weiterer Test dafür sein, ob der Markt in der Lage ist, höhere Emissionen zu akzeptieren, nachdem die Nachfrage nach 10-jährigen Anleihen gestern etwas geringer war als erwartet. Der USD ist kaum verändert (leicht stärker), ebenso wie fast alle Vermögenswerte mit Ausnahme von Bitcoin, der aufgrund des Optimismus über die mögliche Zulassung eines Bitcoin-ETFs auf ein 18-Monats-Hoch gestiegen ist und die Marke von $36.000 überschritten hat.
Die Märkte wetten immer noch darauf, dass der steilste globale Straffungszyklus seit einer Generation vorbei ist und die geldpolitische Lockerung Mitte 2024 beginnen wird. Wir sehen einen zu großen Optimismus, vor allem in Bezug auf Zinssenkungen, der der Fed Spielraum gibt, die dovishen Hoffnungen zurückzudrängen und zu bekräftigen, dass die Zinssätze länger auf dem aktuellen Niveau bleiben werden (möglicherweise mehr als 6 Monate).
Powell wird um 14:00 Uhr Washingtoner Zeit (20:00 Uhr MEZ) während einer Podiumsdiskussion über politische Herausforderungen sprechen. Zuvor werden jedoch noch andere wichtige Fed-Mitglieder sowie EZB-Präsidentin Lagarde Reden halten. Der heutige Markt wird stark von den Aussagen der Entscheidungsträger der Zentralbank (=Fed) beeinflusst werden.
Wenn die Renditen steigen, erhöht sich das Risiko von Gewinnmitnahmen. Ich gehe davon aus, dass die Aktienmarktrallye (die derzeit ohnehin nur eine große Tech-Rallye ist) heute zu Ende geht, es sei denn, Fed Powell zeigt Entschlossenheit, die dovishen Hoffnungen zurückzudrängen. Potentielles Gerede über eine starke US-Wirtschaft, die einen Rückfall in die Rezession vermeiden könnte, könnte der Wall Street kurzfristig allerdings helfen. Insgesamt machen jedoch der makroökonomische Gegenwind und die Unsicherheit eine Umkehrung der Gewinne oder weitere Gewinnmitnahmen immer wahrscheinlicher und werden fundamental (aber auch technisch) unterstützt.
An den Devisenmärkten gibt es immer noch relativ wenig Bewegung. Bewegungen bei den Währungspaaren sind auch weiterhin vom USD und den Renditen der US-Staatsanleihen abhängig.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- November 2023
🇺🇸 US-Märkte ↗️/↕️/↘️ (wir erwarten verstärkte Gewinnmitnahmen ca. 2-3 Stunden nach Öffnung der NYSE)
Zyklische Aktien ↗️/↕️/↘️
Technologie-/Wachstumsaktien ↗️/↕️/↘️
Finanzaktien ↗️/➡️
Defensive Aktien ➡️/↗️
Energieaktien ↗️/➡️
Rohstoffaktien ↗️/➡️
💱 Devisen
CAD ↗️/➡️
USD ➡️/↗️
GBP, EUR, JPY ➡️
CHF ↘️/➡️
AUD ↗️/➡️/↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↗️/↕️
Ölpreise ↗️/➡️/↘️
Erdgaspreise ↗️/➡️
Metallpreise ↗️/➡️
Gold ➡️/↘️ (etwas mehr Gegenwind, da die Renditen wahrscheinlich leicht steigen)
⚡️Kryptos ↗️/↕️ (profitieren vom Optimismus bezüglich einer Bitcoin-ETF-Zulassung, könnten bald den Bereich von $39K – $40K testen)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
