Die US-Aktien gaben einen Teil ihrer Gewinne wieder ab (aber wahrscheinlich nur vorübergehend), nachdem die PPI-Daten heißer als erwartet ausgefallen waren und die Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen länger hochhalten wird, leicht gestiegen sind. Dovishe Kommentare und die starke Korrektur (Rückgang) der US-Staatsanleihenrenditen gaben risikosensiblen Anlagen wie Aktien und Gold in dieser Woche jedoch weiterhin erheblichen Auftrieb.
Die an die US-Produzenten gezahlten Preise stiegen im September stärker als erwartet. Der Anstieg der Erzeugerpreisinflation wurde jedoch hauptsächlich durch höhere Energiekosten verursacht. Der Erzeugerpreisindex für die Endnachfrage stieg im Vergleich zum Vormonat um 0,5 % (gegenüber den Erwartungen von +0,3 %). Die Kosten für Benzin stiegen um 5,4% und waren der Haupttreiber des PPI. Ohne Berücksichtigung von Nahrungsmitteln und Energie stieg der (Kern-)PPI wie erwartet um 0,3%. Infolgedessen werden wir wahrscheinlich nur eine kurzfristige Reaktion bei den Renditen sehen (wir sind bereits wieder LONG in Gold).
Allerdings könnten die höher als erwartet ausgefallenen PPI-Daten auch die Befürchtung verstärken, dass sich die Disinflation verlangsamt. Positiv zu vermerken ist, dass der Großteil der Septembergewinne bei Öl und Benzin bereits wieder rückgängig gemacht wurde und Öl trotz der starken Gewinne am Montag derzeit nahe dem Stand vom 1. September gehandelt wird.
Die Anleger erwarten im Laufe des Tages das Protokoll der Fed-Sitzung vom September und, was noch wichtiger ist, die morgigen VPI-Daten aus den USA, die ein besseres Bild der aktuellen Inflation in den USA und der Auswirkungen der jüngsten Energiepreiserhöhungen auf die Verbraucherpreise liefern werden. Die Inflationsdaten aus Deutschland, die normalerweise noch stärker auf die Energiepreise reagieren, zeigten heute (für September) keinen Anstieg. Die deutschen Inflationsdaten entsprachen den Erwartungen und die Jahreswerte lagen sogar auf dem niedrigsten Stand seit dem Ukraine-Krieg im Februar 2022.
Wir erwarten heute volatile Märkte, die immer noch nach weiteren Hinweisen suchen. Die wieder fallenden Renditen werden jedoch weiterhin zinssensitive Anlagen – wie Aktien – unterstützen. Steigende Aktienkurse in den USA – auch die asiatischen Märkte haben heute gut abgeschnitten – werden die Risikostimmung leicht verbessern.
Trotz der Zuwächse an den Aktienmärkten sehen wir keinen Bullenmarket aufgrund von Optimismus, da die geopolitischen Spannungen die Nachfrage nach sicheren Häfen weiterhin hoch halten. Wir sehen auch keine positiven Wirtschaftsdaten, die (vorerst) auf eine Verbesserung der Wirtschaftsaktivität hindeuten, was auch der Grund dafür ist, dass die Ölpreise unter Druck bleiben und Gold sich erholen kann.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- Oktober, 2023
🇺🇸 US-Märkte ↗️/➡️ (bleiben bullisch, solange die Renditen der US-Staatsanleihen weiterhin sinken – wahrscheinlich stabilisierend, einige Gewinnmitnahmen zum Ende der US-Session und im Vorfeld der US-CPI-Daten von morgen)
Zyklische Aktien ↗️/➡️
Tech/Wachstumsaktien ↗️/➡️
Finanzaktien ↗️
Defensive Aktien ➡️/↗️
Energieaktien ➡️/↘️
Rohstoffaktien ↗️/➡️
💱 Devisen
USD ➡️/↘️ (USD unter Druck durch fallende US-Staatsanleiherenditen)
EUR, GBP, CHF ➡️/↗️ (profitieren von leichter Schwäche des USD)
CAD ➡️
JPY, AUD ➡️/↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↕️
Ölpreise ➡️/↘️ (Öl gibt mehr von den Gewinnen des Montags zurück, da das Risikosentiment trotz steigender Aktien nicht positiv ist)
Erdgaspreise ↘️ (nach massiven Gewinnen der europäischen Gaspreise – wir sehen eine Korrektur)
Metallpreise ↕️
Gold ↗️ (profitiert von fallenden Renditen)
⚡️Kryptowährungen ↕️ (profitieren von fallenden Renditen; Kryptos bleiben unattraktiv)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
