Die inflationsbereinigten persönlichen Ausgaben (PCE) stiegen im letzten Monat um 0,2%, nachdem sie im September um 0,3% nach unten korrigiert worden waren. Der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben, der die volatilen Komponenten Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg im letzten Monat um 0,2 %. Im Jahresvergleich stieg der von der Fed bevorzugte Indikator für die zugrunde liegende Inflation um 3,5 %. Die Daten lagen im Rahmen der Erwartungen. Auch wenn die Daten nicht großartig sind und sicherlich nicht zeigen dass wir eine schnelle Abkühlung der Inflation wie in der Eurozone oder in Großbritannien in den USA sehen, könnten sie als Fed-freundlich interpretiert werden. Gleichzeitig gibt es keinen Grund für zusätzlichen Optimismus, dass die Fed genügend Anzeichen für eine Abkühlung der Inflation zurück in den Zielbereich sehen könnte – daher sehen wir nur eine geringe Reaktion an den Märkten und auch im USD.
Die Inflation in der Eurozone kühlte sich stärker ab als erwartet und lag bei 2,4 % (gegenüber 2,7 % erwartet), womit das 2 %-Ziel in Sichtweite ist. Wie wir Anfang der Woche vorausgesagt haben, werden die Anleger zunehmend darauf setzen, dass die EZB die Zinsen früher senkt, als von offizieller Seite angedeutet – ich persönlich sehe die EZB-Zinssenkungen näher als die Fed-Zinssenkungen – was bedeuten würde, dass der EUR/USD wieder etwas unter Druck gerät und der sich kürzlich erholende EUR etwas schwächer wird.
Der starke Rückgang der Inflation in der Eurozone ist in erster Linie ein Zeichen für eine schwache Nachfrage der Verbraucher und Unternehmen – aber die Märkte sehen das aktuell noch nicht so.
Die OPEC+ diskutiert über zusätzliche Produktionskürzungen von rund 1 Million Barrel pro Tag, um interne Unstimmigkeiten zu überwinden und die schwächelnden Rohölpreise zu stützen. Wir sehen die Ölpreise heute höher – aber die Kürzung wird nicht ausreichen, um den Ölpreis wieder nach oben zu treiben. Stattdessen werden sich die Anleger in den kommenden Sitzungen mehr Sorgen um die schwache Ölnachfrage machen. Wir sehen derzeit wenig Aufwärtspotenzial für Öl, können aber im Falle von starken Einbrüchen oder Ausschlägen handeln.
Im vorbörslichen Handel in den USA sehen wir höhere Renditen, was dem USD helfen wird, die jüngsten starken Verluste zu reduzieren und Wachstumswerten etwas Gegenwind gibt. Insgesamt warten die Märkte jedoch noch auf weitere Anhaltspunkte (z. B. die morgige Rede des Fed-Vorsitzenden Powell) – wir erwarten gemischte Märkte in einer Seitwärtsbewegung mit erneuten Gewinnmitnahmen gegen Ende der heutigen Sitzung.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- November 2023
🌐/🇺🇸 Globale/US-Märkte ➡️/↗️/↘️ (bleiben seitwärtsgerichtet – potenziell einige frühe Gewinne mit Gewinnmitnahmen am Ende der Sitzung)
Zyklische Aktien ↕️
Tech-/Wachstumsaktien ➡️/↗️/↘️
Finanzaktien ↗️/➡️
Defensivaktien ➡️
Energieaktien ↗️/↕️ (Gewinne mit Gewinnmitnahmewellen)
Materialaktien ↗️/➡️
💱 Forex
USD ↗️
CAD, CHF ↗️/➡️
JPY ↘️/↗️
GBP, AUD ↘️/➡️
EUR ↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↕️
Ölpreise ↕️/↗️ (profitieren von den Erwartungen zur Drosselung der Produktion durch OPEC+; Öl bleibt bärisch)
Erdgaspreise ↕️/↗️ (Erholung nach jüngsten starken Verlusten)
Metallpreise ➡️ (schwache chinesische Wirtschaft belastet weiterhin die Metallpreise)
Gold ➡️ (leichter Widerstand aufgrund leicht höherer Renditen; Gold bleibt bullisch)
⚡️Kryptos ➡️/↗️ (bleiben bullisch, da Hoffnungen auf Zinssenkung intakt sind)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
