Nach einem ruhigen Start in die Woche gab es gestern einen wichtigen VPI-Bericht aus den USA, der allerdings sehr unspektakulär war, und heute weitere wichtige US-Daten (PPI, Einzelhandelsumsätze) sowie das wichtigste Ereignis des Tages – die EZB-Zinsentscheidung.
Die Inflationssorgen haben sich nach den gestrigen VPI-Daten in den USA nicht verschlimmert, obwohl sowohl die Gesamtinflation (nur sehr geringfügig) als auch die Kerninflation etwas höher als erwartet ausfiel. Der große Schock, den der Anstieg der Öl- und Kraftstoffpreise auf die Preise haben könnte, blieb jedoch aus.
Die Inflation in der Eurozone ist jedoch problematischer, da Europa stärker von Energieimporten abhängig ist. Wir sehen, dass die europäischen Märkte vor der Zinsentscheidung in wenigen Minuten nach der Pressekonferenz um 14:45 MEZ um eine Richtung ringen.
Die Mehrheit der Analysten (~64%) erwartet, dass die EZB eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen wird. Wir müssen natürlich anerkennen, dass die Märkte in den letzten Wochen die Erwartungen für weitere Zinserhöhungen und hohe Zinssätze für längere Zeit erhöht haben. Ich würde der EZB empfehlen, heute eine Zinserhöhung vorzunehmen – vor allem angesichts der sich weiter verschlechternden Wirtschaftsdaten in den kommenden Monaten, die eine Zinserhöhung später in diesem Jahr nur noch schwieriger machen werden. Aber selbst wenn die EZB keine Zinserhöhung vornimmt, wird sie nicht den von den Anlegern erhofften dovishen Ausblick geben.
Der Fokus wird heute auch auf dem Börsengang von Arm liegen. Der Börsengang des Chipdesigners war mehr als 10-fach überzeichnet, so dass der Preis von 51 USD pro Aktie das obere Ende der Preisspanne darstellte.
Wir sehen heute höhere Öl- und Erdgaspreise (insbesondere LNG / europäisches Gas), die die Aktien der Eurozone weiter belasten werden, aber die US-Anleger scheinen insgesamt eher positiv gestimmt zu sein, nachdem die jüngsten Inflationsdaten nicht so schlecht ausfielen, wie viele befürchtet hatten.
Weitere chinesische Stimulierungsmaßnahmen stützen die asiatischen Aktien, aber der Hauptantrieb in den USA sind die Erwartungen, dass die Fed bereits am Ende ihrer Straffungskampagne angelangt ist. Ich teile diese Ansicht, rechne aber immer noch mit einer Verlangsamung der US-Konjunktur, bevor wir wahrscheinlich in H2/2024 eine starke Erholung erleben werden. Der große Crash der US-Aktien wird aber wohl nicht kommen – da bin ich eher optimistisch.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- September 2023
⚠️ Wir erwarten, dass die EZB keine lockere Haltung einnimmt, was kurzfristig den EUR unterstützen wird, während es auf die Aktien im Eurozone drückt.
🇺🇸 US-Märkte ↕️/↗️
Zyklische Aktien ↕️/↗️
Tech/Wachstumsaktien ↕️/↗️
Finanzaktien ➡️
Defensive Aktien ➡️
Energieaktien ↗️
Rohstoffaktien ↕️/↗️
💱 Devisenmarkt (beeinflusst durch die Zinsentscheidung der EZB)
CAD ➡️/↗️ (profitiert von hohen Öl- und Gaspreisen)
AUD ↗️/➡️ (verliert einige der früheren Gewinne)
USD, JPY, CHF ➡️
EUR ↘️/↗️ (profitiert von der heutigen EZB-Entscheidung; EUR bleibt mittelfristig schwach)
GBP ➡️/↘️
⚒ Rohstoffmärkte ↕️/↗️
Ölpreise ↗️/➡️ (bleiben bullisch – nach starken Gewinnen sind die heutigen Gewinne begrenzt)
Erdgaspreise ↗️
Metallpreise ↕️
Edelmetallpreise ➡️ (USD bleibt stabil und wahrscheinlich auch Gold)
⚡️Kryptowährungen ➡️/↗️ (profitieren von der Hoffnung, dass die Fed das Straffen beendet)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
