Typische Safe Haven-Assets wie Gold und Anleihen steigen, da es deutliche Anzeichen dafür gibt, dass Israel eine Bodeninvasion in Gaza vorbereitet. Die eskalierende Situation zwischen Israel und dem Gazastreifen könnte die Spannungen in der Region verstärken, was auch die Ölpreise in die Höhe getrieben hat. Die steigende Nachfrage nach Anleihen und die gestrige Überreaktion auf die VPI-Daten sowie die geringer als erwartet ausgefallene Nachfrage nach 30-jährigen Staatsanleihen führten dazu, dass die Anleiherenditen heute stark zurückgingen (und können), was den renditesensiblen Aktien Rückenwind gab. Auch europäische Anleihen legten zu: Die 10-jährige deutsche Rendite fiel um 7 Basispunkte.
Die globalen Aktienmärkte waren jedoch insgesamt uneinheitlich. Die asiatischen Märkte schlossen deutlich niedriger, doch auch von der Wall Street kamen gestern einige schlechte Nachrichten.
Eine Eskalation des Krieges zwischen Israel und der Hamas, in den auch der Iran verwickelt sein könnte, ist ein Szenario, das nicht eingepreist ist – aber wenn die Spannungen zunehmen, könnte die Nachfrage nach sicheren Häfen weiter ansteigen, ebenso wie die Ölpreise. Wenn die Ölpreise wieder steigen, glaube ich nicht, dass die Aktien ihr derzeitiges (zu hohes) Niveau halten können.
In der Zwischenzeit drückte auch die Aussicht auf höhere US-Zinsen auf die Risikobereitschaft, nachdem der gestrige VPI-Bericht leicht über den Erwartungen lag. Swap-Kontrakte ließen die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung durch die Federal Reserve um 25 Basispunkte auf rund 40 % steigen – gegenüber 30 % am Mittwoch.
Ich gehe davon aus, dass die Nachfrage nach sicheren Häfen gegen Ende des heutigen Tages/der Woche weiter steigen wird, wovon vor allem Gold und Anleihen profitieren werden (was die Renditen senken wird). Es bleibt ein seltsames Szenario, da Aktien von sinkenden (aber immer noch hohen) Renditen profitieren, während die Unsicherheiten zunehmen und sich die wirtschaftlichen Aussichten nicht verbessern.
Positiv zu vermerken ist, dass die Banken an der Wall Street die Gewinnsaison Q3/2023 positiv begonnen haben: JPMorgan, Citigroup und Wells Fargo stiegen im vorbörslichen Handel nach Gewinnsteigerungen.
Wir sehen einen sehr fragilen Markt, in dem die Aktien nur durch die sinkenden Renditen Rückenwind bekommen. Die steigende Nachfrage nach sicheren Häfen wird den USD stützen, selbst wenn die Renditen der US-Staatsanleihen fallen.
👁 ROB'S MARKET OVERVIEW:
- Oktober, 2023
🇺🇸 US-Märkte ↗️/↕️/↘️ (Wir erwarten zuerst Vorteile durch fallende Renditen, jedoch einen Verkauf in der zweiten Handelshälfte)
Zyklische Aktien ↗️/↘️
Tech/Wachstumsaktien ➡️/↗️/↘️
Finanzaktien ↗️/➡️ (Steigen aufgrund starker Gewinnberichte – aber begrenzte Gewinne)
Defensive Aktien ➡️/↗️
Energieaktien ↗️ (Erholung nach dem gestrigen Überverkauf)
Rohstoffaktien ➡️ (Gegenwind begrenzt durch Hoffnungen auf weitere CN-Anreize)
💱 Devisen
CHF, JPY ➡️/↗️
AUD, GBP, EUR ↗️/➡️/↘️
USD ↘️/➡️/↗️ (zuerst Gegenwind durch fallende Renditen / Gewinne im späten US-Handel)
⚒ Rohstoffmärkte ↕️
Ölpreise ↗️ (steigen aufgrund von Versorgungsunterbrechungen)
Erdgaspreise ↕️/↘️
Metallpreise ↕️/↗️ (profitieren von Hoffnungen auf weitere China-Anreize)
Gold ↗️ (profitiert von fallenden Renditen und der Nachfrage nach sicheren Anlagen)
⚡️Kryptos ➡️/↗️ (profitieren von fallenden Renditen; Kryptos bleiben unattraktiv)
(*↗️ bullisch, ↘️ bärisch, ➡️ seitwärts / stabil, ↕️ gemischt / volatil)
Dein Robert
